La Première Brique et Caption répondent à deux besoins distincts. La Première Brique est une plateforme lyonnaise de crowdfunding immobilier où l'on prête, dès 1 €, à des professionnels de l'immobilier contre un taux d'intérêt fixé d'avance. Caption donne accès au capital et à la dette d'entreprises non cotées, avec un gain éventuel à la revente. Les deux exposent à une perte en capital.
Mis à jour le 22/10/2026
L'essentiel
- La Première Brique est agréée par l'AMF comme prestataire de services de financement participatif (PSFP) sous le numéro FP-2023-15 ; Caption SA est un prestataire de services d'investissement agréé par l'ACPR (code CIB 18683).
- La Première Brique annonce des taux allant jusqu'à 13 % brut par an ; Caption ne fixe pas de taux, le gain dépend de la revente des titres.
- Selon l'AMF, les plateformes de financement participatif ont collecté environ 1,46 Md€ en 2024, en baisse de 22 % sur un an.
- En 2026, intérêts et plus-values supportent par défaut un prélèvement forfaitaire unique de 31,4 %, dont 18,6 % de prélèvements sociaux.
- Sur les deux plateformes, l'épargne investie est bloquée jusqu'à l'échéance ou la sortie, sans garantie de remboursement.
En octobre 2026, comparer La Première Brique ou Caption revient à choisir entre deux logiques : prêter à un promoteur pour un intérêt fixé, ou devenir actionnaire d'une entreprise pour une plus-value incertaine. Cet article vous donne leur fonctionnement, leur statut, leurs risques, leur fiscalité 2026 et un exemple chiffré pour situer chacune dans un patrimoine.
La Première Brique ou Caption : quelle différence de modèle ?
La Première Brique finance des opérations immobilières par le prêt, alors que Caption permet d'investir dans des actifs non cotés, surtout des titres de sociétés. La première verse des intérêts contractuels ; la seconde expose à la variation de valeur d'une entreprise.
La Première Brique est une société par actions simplifiée installée à Lyon (2e arrondissement), selon ses mentions légales. Les particuliers y prêtent à des promoteurs et marchands de biens qui achètent, rénovent ou construisent. Le capital et les intérêts sont remboursés à l'échéance du contrat. Les fonds transitent par Mangopay, établissement de paiement désigné par la plateforme.
Caption est une fintech parisienne qui a lancé Caption Market en avril 2021. Selon Option Finance (14/12/2022), elle proposait alors d'acheter des actions d'une vingtaine de licornes françaises, dont BlaBlaCar et Ledger, auprès d'actionnaires existants. Le ticket minimum était passé de 2 000 € à 500 € en septembre 2022.
En octobre 2026, le site de Caption se présente d'abord comme une infrastructure pour les émetteurs de club deals, les conseillers en gestion de patrimoine et les sociétés de gestion. Pour les particuliers, l'espace « Caption Club » donne accès à trois familles d'actifs :
- du capital et de la dette de PME de l'économie réelle ;
- des objets de collection ;
- des fonds d'investissement, dont des ELTIF 2.0.
À retenir : La Première Brique est un placement de prêt immobilier à durée prévue ; Caption est une porte d'entrée vers le non coté, où la sortie dépend d'une revente.
Quel statut réglementaire pour La Première Brique et Caption ?
Les deux plateformes sont régulées, mais par deux cadres différents. La Première Brique relève du règlement européen sur le financement participatif ; Caption relève de la directive MIF 2 applicable aux prestataires de services d'investissement.
Un prestataire de services de financement participatif (PSFP) est une plateforme agréée selon le règlement (UE) 2020/1503. La Première Brique détient cet agrément AMF sous le numéro FP-2023-15. Le règlement impose plusieurs protections à l'investisseur non averti :
- un test de connaissances, renouvelé tous les deux ans (article 21) ;
- une simulation de la capacité à supporter des pertes, fixée à 10 % du patrimoine net, renouvelée chaque année ;
- un avertissement et un accord exprès au-delà de 1 000 € ou de 5 % du patrimoine net par projet, le montant le plus élevé étant retenu ;
- un délai de réflexion de quatre jours calendaires après chaque engagement (article 22).
Selon sa page réglementaire, Caption SA est un prestataire de services d'investissement agréé par l'ACPR, pour la réception-transmission d'ordres et le placement non garanti. Sa filiale à 100 % Clint Capital est une société de gestion agréée par l'AMF (GP-20240014). Chaque client est classé selon MIF 2 en client non professionnel, professionnel ou contrepartie éligible.
Un agrément ne garantit ni les projets ni leur rentabilité. Le 5 octobre 2026, l'AMF a publié les résultats de contrôles menés sur cinq PSFP, pour 2023 à 2025. Elle relève des tests de connaissances incomplets, des avertissements de pertes parfois absents et des fiches d'informations clés non conformes. Les plateformes contrôlées ne sont pas nommées.
Avant tout versement, le registre REGAFI et les listes noires de l'AMF permettent de vérifier qu'un site n'usurpe pas l'identité d'une plateforme agréée. Notre guide sur les arnaques aux placements financiers sur internet décrit les signaux d'alerte.
La Première Brique ou Caption : quel rendement attendre ?
La Première Brique affiche un taux d'intérêt par projet, jusqu'à 13 % brut par an selon ses indicateurs de performance au 1er octobre 2026. Caption n'affiche aucun taux pour les titres de sociétés : le résultat dépend du prix de sortie, inconnu au moment de l'investissement.
Le taux affiché par La Première Brique est un maximum, ni une moyenne ni une garantie. Sa politique de risques (13/05/2025) l'écrit elle-même : plus le risque de l'opération est fort, plus le taux est élevé. Les projets sont notés de 1 à 4, et ceux de catégorie 4 ne sont pas proposés. La plateforme revendique plus de 900 projets financés pour près de 440 M€ depuis 2019.
Sur Caption, l'investisseur en capital ne perçoit en général aucun revenu pendant la détention. Le gain éventuel vient d'une cession, d'un rachat par un fonds ou d'une introduction en Bourse. Caption précise qu'aucune valorisation n'est fournie après l'investissement.
Le rendement réel d'un prêt participatif dépend de trois facteurs : la fiscalité, les retards et les défauts. Au prélèvement forfaitaire unique de 31,4 %, un taux brut de 10 % devient environ 6,9 % net. Un seul défaut sur dix prêts peut annuler les intérêts des neuf autres, comme le montre l'exemple plus bas.
À retenir : La Première Brique affiche un taux contractuel par prêt, jusqu'à 13 % brut ; Caption ne promet aucun taux, le gain dépend d'une revente future.
Quels risques comparer entre La Première Brique et Caption ?
Le risque commun aux deux plateformes est la perte en capital, partielle ou totale. Il se manifeste différemment : défaut d'un emprunteur pour La Première Brique, faillite ou dilution d'une entreprise pour Caption.
| Critère | La Première Brique | Caption (Caption Club) |
|---|---|---|
| Nature du placement | Prêt à un porteur de projet immobilier | Titres de capital ou de dette de PME, objets de collection, fonds |
| Statut déclaré | PSFP agréé AMF, FP-2023-15 | PSI agréé ACPR, code CIB 18683 ; société de gestion agréée AMF |
| Public | Tout investisseur, après test pour les non avertis | Investisseurs qualifiés de « sophistiqués » par Caption |
| Ticket d'entrée | Dès 1 € par projet | Variable selon l'opération |
| Rémunération | Intérêts contractuels, jusqu'à 13 % brut par an affichés | Plus-value éventuelle à la sortie |
| Durée | Prévue par chaque contrat de prêt | Inconnue, liée à la sortie de l'actif |
| Liquidité | Aucune avant l'échéance | Très faible, aucune valorisation après investissement |
| Risque principal | Défaut ou retard du porteur de projet | Perte totale, illiquidité, dilution |
Trois risques pèsent davantage sur le non coté proposé par Caption. La dilution réduit la part de l'actionnaire à chaque nouvelle levée. La valorisation repose sur la dernière opération, sans cotation quotidienne. La sortie n'a pas de date, et l'argent peut rester bloqué bien au-delà de l'horizon prévu.
Sur La Première Brique, le risque le plus fréquent est le retard : travaux, permis ou ventes plus longs que prévu prolongent l'immobilisation et réduisent le rendement annualisé. Les garanties prises sur un projet, comme une hypothèque, améliorent les chances de récupération sans les assurer.
Pour autant, le prêt immobilier garde une place centrale dans le financement participatif. Selon l'AMF (décembre 2025), l'immobilier représentait 53,67 % de la collecte des PSFP en 2024, contre 65,88 % en 2023. La même publication recense 59 PSFP agréés au 31 décembre 2024.
Quelle fiscalité en 2026 pour La Première Brique et Caption ?
Les intérêts de La Première Brique et les plus-values de titres acquis via Caption supportent par défaut le prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 31,4 % en 2026. Selon la fiche F2329 de service-public.gouv.fr, vérifiée le 30 juin 2026, les prélèvements sociaux passent de 17,2 % à 18,6 % sur les revenus perçus en 2026.
| Revenu | La Première Brique | Caption |
|---|---|---|
| Nature fiscale | Intérêts, revenus de capitaux mobiliers | Plus-value de cession de titres |
| Imposition par défaut | 12,8 % d'impôt + 18,6 % de prélèvements sociaux | 12,8 % d'impôt + 18,6 % de prélèvements sociaux |
| Moment de l'impôt | Acompte de 12,8 % prélevé à chaque versement | À la déclaration de l'année de cession |
| Option barème | Case 2OP, globale pour l'année | Case 2OP, globale pour l'année |
Pour les intérêts, le prélèvement de 12,8 % est opéré à la source, à titre d'acompte. Selon impots.gouv.fr, un foyer dont le revenu fiscal de référence de l'avant-dernière année est inférieur à 25 000 € (personne seule) ou 50 000 € (couple) peut demander à en être dispensé. La demande se dépose avant le 30 novembre de l'année précédant le versement.
Une souscription au capital d'une PME éligible peut ouvrir droit à la réduction d'impôt IR-PME de l'article 199 terdecies-0 A du CGI, sous conditions de conservation. Les taux et plafonds 2026 sont détaillés dans notre article sur Caption Market. L'arbitrage entre PFU et barème est traité dans notre comparatif PFU ou barème progressif, et la hausse des prélèvements dans l'article CSG 2026.
Que donne un exemple chiffré de 10 000 € entre les deux plateformes ?
Exemple illustratif, sans valeur de prévision : un épargnant consacre 5 000 € à La Première Brique et 5 000 € à une PME non cotée via une plateforme comme Caption. Les chiffres ne décrivent ni une situation réelle ni une performance attendue.
Sur La Première Brique, il répartit 5 000 € en dix prêts de 500 € à 10 % brut par an sur 18 mois, intérêts payés à l'échéance. Sur la PME, il souscrit 5 000 € de titres et envisage une sortie après six ans.
| Scénario | Capital récupéré | Gain brut | PFU 31,4 % | Résultat net |
|---|---|---|---|---|
| Prêts : 10 remboursés | 5 000 € | 750 € | 235,50 € | + 514,50 € |
| Prêts : 1 défaut total sur 10 | 4 500 € | 675 € | 211,95 € | − 36,95 € |
| PME : cession à deux fois la mise | 10 000 € | 5 000 € | 1 570 € | + 3 430 € |
| PME : faillite | 0 € | 0 € | 0 € | − 5 000 € |
Le prêt immobilier offre un résultat plafonné et connu d'avance si tout se passe bien, mais un défaut sur dix suffit à le rendre légèrement négatif. Le non coté peut produire un gain plus élevé, avec une probabilité réelle de perte totale et une durée inconnue. Le calcul ignore l'imputation éventuelle des pertes et les retards, fréquents dans les deux cas.
À retenir : sur 5 000 € prêtés en dix projets à 10 %, un seul défaut fait passer le résultat de + 514,50 € à − 36,95 €. La diversification est la première protection.
La Première Brique ou Caption : quel profil d'investisseur pour chacune ?
La Première Brique s'adresse à un épargnant qui accepte d'immobiliser une somme sur une durée prévue de quelques mois à quelques années, contre un intérêt fixé. Caption s'adresse à un investisseur averti, capable d'attendre une sortie sans date et de perdre sa mise.
Chez Hexa Patrimoine, l'approche consiste à placer ces deux supports après les fondamentaux : épargne de précaution, enveloppes de long terme comme l'assurance vie ou le PER, immobilier. Ils complètent ensuite l'allocation sur une part limitée. Le règlement européen retient lui-même un repère de 10 % du patrimoine net pour simuler la capacité à supporter des pertes.
- Horizon court à moyen, revenu fixé : le crowdfunding immobilier, réparti sur de nombreux projets.
- Horizon long, recherche de croissance : le non coté, en direct ou via des fonds diversifiés.
- Diversification sans sélection ligne à ligne : les fonds de private equity, avec un horizon de dix ans ou plus.
Les deux plateformes font l'objet d'analyses dédiées : notre article sur La Première Brique, ses rendements et ses risques détaille ses indicateurs. Le guide où placer son argent en 2026 situe ces placements dans l'ordre des priorités patrimoniales.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre La Première Brique et Caption ?
La Première Brique est une plateforme de crowdfunding immobilier : l'investisseur prête à un promoteur ou à un marchand de biens et perçoit des intérêts fixés par contrat. Caption donne accès à des actifs non cotés, surtout des titres de PME, dont le gain dépend d'une revente future. Les deux exposent à une perte en capital.
La Première Brique et Caption sont-elles régulées ?
La Première Brique est agréée par l'AMF comme prestataire de services de financement participatif, sous le numéro FP-2023-15. Caption SA se déclare prestataire de services d'investissement agréé par l'ACPR, code CIB 18683, avec une filiale de gestion agréée par l'AMF. Un agrément encadre la plateforme, sans garantir les projets ni leur rentabilité.
Quel est le ticket minimum sur La Première Brique et sur Caption ?
La Première Brique accepte des prêts dès 1 € par projet, ce qui facilite la diversification. Sur Caption, le montant minimum dépend de chaque opération et figure dans sa documentation. En 2022, la plateforme avait abaissé son ticket d'entrée de 2 000 € à 500 € pour les actions de start-up, selon Option Finance.
Comment sont imposés les gains de La Première Brique et de Caption en 2026 ?
Les intérêts de La Première Brique et les plus-values de titres acquis via Caption supportent par défaut le prélèvement forfaitaire unique de 31,4 % en 2026. Il se compose de 12,8 % d'impôt sur le revenu et de 18,6 % de prélèvements sociaux. L'option pour le barème progressif reste possible, globalement, par la case 2OP.
Peut-on perdre tout son argent sur La Première Brique ou sur Caption ?
La perte totale est possible sur les deux plateformes. Sur La Première Brique, elle survient si le porteur de projet fait défaut et que les garanties ne couvrent pas la créance. Sur Caption, une entreprise financée peut faire faillite. Répartir sa mise sur de nombreux projets limite l'effet d'un défaut isolé, sans le supprimer.
Sources
- Mentions légales (mise à jour du 18/09/2025), Indicateurs de performance (01/10/2026) et Politique de risques (13/05/2025), La Première Brique, consultés le 22/10/2026.
- Regulatory framework et page d'accueil, Caption, consultées le 22/10/2026.
- Caption s'attaque au marché des CGP, Option Finance, 14/12/2022, consulté le 22/10/2026.
- The AMF encourages crowdfunding platforms to strengthen their practices, AMF, 05/10/2026, consulté le 22/10/2026.
- Activité des prestataires de services de financement participatif en 2024, AMF, décembre 2025, consulté le 22/10/2026.
- Règlement (UE) 2020/1503 relatif aux prestataires européens de services de financement participatif, articles 21 et 22, EUR-Lex, consulté le 22/10/2026.
- Prélèvements sociaux sur les revenus du patrimoine et de placement, service-public.gouv.fr, vérifiée le 30/06/2026, consultée le 22/10/2026.
- Les revenus mobiliers, impots.gouv.fr, mise à jour du 30/05/2024, toujours valide en 2026 pour les seuils de dispense, consultée le 22/10/2026.
- Code général des impôts, article 199 terdecies-0 A, sur Légifrance.
Le crowdfunding immobilier et l'investissement non coté présentent un risque de perte en capital et d'illiquidité ; les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Vous hésitez entre La Première Brique ou Caption et souhaitez fixer la juste part de ces placements dans votre patrimoine ? Un conseiller Hexa Patrimoine peut l'étudier avec vous lors d'un bilan patrimonial, confidentiel et sans engagement.
